中信證券：抗衰老保健品 NMN 千億市場未來可期 @NMN生命樹Treelife－生命樹 Treelife NMN的部落格

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原標題抗衰老保健品 NMN，千億市場未來可期

核心觀點

NMN 是一種抗衰老保健產品，具有無毒高效優點。在經濟增長和人口老齡化背景下，預計我國未來具有千億市場空間。當前 NMN 市場主要由日本、美國、香港三家企業主導，我們認為率先布局的境內企業未來有望具有綜合競爭優勢，建議關注上周子公司發佈新品的金達威等。

NMN 是一種抗衰老功能保健品，具有無毒、高效的優點。NMN 全稱為β-煙酰胺單核苷酸，是人體中合成 NAD+（輔酶 I）的前體，由於 NAD+在細胞中是幾百種重要代謝酶的輔酶，並作為信號分子參與許多重要細胞過程，與能量代謝、糖酵解、DNA 複製等活動都息息相關，而 NMN 可以提高體內 NAD+水平，被認為是一種具有抗衰老功能的保健品。與其他產品相比，NMN 產品提升 NAD+具有無毒副作用、轉化高效等優點。

▍每 1%保健品人口 NMN 市場空間 304 億元，行業遠期有望達到千億規模。延長壽命作為人類終極問題之一，在全球經濟增長和人口老齡化不斷加重的背景下，市場關注度和規模持續提升，2019 年全球抗衰老市場規模 1900 億美元，同比增長 8.3%。中國市場近些年保健品行業發展迅速，行業過去 10 年復合增速9.5%。根據我們測算，當前國內每 1%保健品人口對應的 NMN 市場空間為 304億元，伴隨未來抗衰老產品不斷推廣，行業遠期市場有望達到千億規模。 ▍當前主要被三家企業主導，境內企業剛剛起步。NMN 市場起步較晚，自 2016年正式推出商業化產品以來，當前 NMN 市場主要被日本新興和公司、美國Herbalmax 公司和中國香港基因港公司三家企業壟斷。由於未來市場空間巨大，國內企業紛紛布局，普遍處於追趕狀態，其中金達威美國子公司 Doctor』s Best上周發佈 NMN 新品，具有一定的價格優勢。